Esistono molte varietà di stablecoin. Se intendiamo utilizzarle, non possiamo però fare a meno di valutare in anticipo i numerosi pericoli associati a questa classe di attività e i benefici e gli svantaggi dell’adozione.
Le stablecoin sono solo poche parole dollari in forma digitale, come già lascia intendere il nome. Ossia delle criptovalute che, tramite diversi meccanismi, mantengono il loro valore sul mercato ancorato (peggato in gergo) a un asset del mondo reale. Le principali valute fiat come Dollaro, Euro, Sterlina, Yen e così via hanno diverse stablecoin che replicano il loro valore sul mercato cripto.
Tuttavia, non è esattamente il caso in cui le stablecoin possono anche essere algoritmicamente legati a qualsiasi tipo di risorsa del mondo reale. Infatti oltre alle classiche valute degli stati, le stablecoin possono ancorare il loro valore anche ad alcune classi di merci negoziate in borsa. L’esempio classico è l’oro.
Le stablecoin, indipendentemente dal genere, esistono per aumentare la stabilità degli investimenti in criptovalute. Asset notoriamente molto volatili.
Le stablecoin, come suggeriscono il loro nome, sono stati creati per contrastare la volatilità che è diventata sinonimo di criptovalute. Offrono un modo conveniente per i trader di mantenere il loro valore fiat senza dover uscire dal mercato e consentire agli utenti di effettuare acquisti quotidiani in criptovalute senza doversi preoccuparsi dei loro budget.
Esaminiamo ora il funzionamento delle principali tipologie di StableCoin.
Indice dei contenuti
Cosa sono le stablecoin e come funzionano
In generale, le stablecoin operano allo stesso modo: sono monete digitali create su una blockchain che gli utenti possono acquistare, vendere e scambiare uno scambio proprio come qualsiasi altra criptovaluta. Le stablecoin possono essere conservati in hot wallet e/o cimprima come Bitcoin o qualsiasi altra criptovaluta.
La maggior parte delle stablecoin sono collegati a una sorta di riserva di attività esterne al fine di mantenere la loro integrità, sia che tale riserva sia costituita da denaro fiat, merci come oro o strumenti di debito come la carta commerciale. L’organizzazione o il gruppo che crea StableCoin spesso mantiene riserve equivalenti al numero di stablecoin in circolazione. Di conseguenza, ogni titolare di StableCoin dovrebbe essere sempre in grado di scambiare un token StableCoin per un dollaro.
I quattro diversi tipi di stablecoin
Le stablecoin sono disponibili in quattro diverse varietà. Ognuna di queste ha un meccanismo unico per ancorare il valore token a una quantità costante.
Stablecoin supportate da denaro fiat (Fiat Backed)
Le stablecoin che sono supportati dai soldi fiat sono i più utilizzati sul mercato. Ad esempio, la moneta USD (USDC) è 1: 1 legata all’USD e sostenuta dal denaro. Altre stablecoin sono abbinati all’euro, alla sterlina, allo yen e al RMB di altri paesi.
Stablecoin supportate da criptovalute
Le stablecoin garantite da criptovalute sono valute digitali il cui valore è legato a quello di una valuta fiat, con garanzia una certa quantità in proporzione di una criptovaluta più nota. Una delle più note stablecoin con un supporto di criptovaluta è DAI, creata e gestita da Makerdao.
La piattaforma accumula abbastanza Ether (ETH) per fungere da garanzia per il suo stablecoin utilizzando la blockchain Ethereum e uno smart contract, una forma di contratto auto-esecuzione e basato sul codice. Gli utenti possono quindi produrre DAI, la stablecoin di Makerdao, ogni volta che la quantità di garanzia nel contratto intelligente raggiunge una soglia specifica.
Stablecoin supportate da commodities
Le stablecoin con garanzia di merci, come suggeriscono il nome, sono indicizzati al prezzo di merci come metalli preziosi, metalli industriali, petrolio o immobili. Poiché possono investire in oro senza doversi preoccuparsi di trovarlo e mantenerlo, gli investitori delle materie prime adorano l’opzione di stablecoin sostenuti da merci.
Un esempio di una stablecoin supportato da una commodity è il Tether Gold (Xaut). La valuta è supportata da una riserva d’oro che è ospitata in una caveau svizzera. Uno XAUT equivale a un’oncia d’oro.
Stablecoin algoritmiche
Questa classe di stablecoin non ha alcun sostegno “nel mondo reale” e impiega invece algoritmi per adeguare l’offerta in risposta alla domanda del mercato. In sostanza, questi algoritmi si basano sulla domanda fluttuante per lo Stablecoin in qualsiasi momento. Sarà quindi il sistema informatico a decidere se produrre nuove monete o bruciare quelle esistenti (rimuoverle dalla circolazione per sempre).
Una stablecoin algoritmico può essere confrontato con un contenitore d’acqua esterno con un livello di acqua interno. Hai messo su un sistema che aggiunge o rimuove l’acqua in base a quanto il livello dell’acqua si è allontanato dal segno per mantenere il livello dell’acqua all’interno del secchio con esattamente lo stesso livello. Ciò è gestito da un programma per computer che, in caso di pioggia, ordina al meccanismo di rilasciare acqua dal fondo del secchio fino a raggiungere il segno del livello dell’acqua. D’altra parte, nel caso in cui una giornata calda faccia evaporare l’acqua dal secchio, l’algoritmo del computer indirizzerebbe il meccanismo per aggiungere ulteriore acqua al secchio per ripristinare il livello corretto.
Il crollo della stablecoin Terra USD (UST) di Terra dimostra esattamente come le cose disastrose possano rivelare se l’algoritmo non può tenere il passo con oscillazioni acute. Ci sono stati molti tentativi ed errori nello sforzo di portare efficacemente le stablecoin algoritmici sul mercato delle criptovalute.
Perchè usare le stablecoin
Le stablecoin, rivoluzionari strumenti creati per la nostra economia sempre più globale, affrontano potenzialmente alcune delle principali questioni che limitano il flusso di denaro.
Gli utenti che usano stablecoin hanno solo bisogno di un portafoglio di criptovaluta per inviare denaro ai loro amici all’estero. Questo sistema non richiede diversi conti bancari esteri.
I veri trasferimenti digitali peer-to-peer sono ora fattibili grazie a Stablecoin, che eliminano la necessità per terze parti di funzionare come intermediari.
Le stablecoin, in linea di principio, riducono i costi, i tempi di attesa per i trasferimenti e le possibili invasioni della privacy a cui ci siamo abituati sotto il paradigma del settore bancario centrale.
Immagina di essere un imprenditore cinese che aveva bisogno di pagare la fattura di un cliente giapponese che aveva anche subappaltatori europei.
William Quigley, co-fondatore della WAX blockchain e uno degli inventori dell’emittente USDT Tether, afferma che dovresti avere conti in tre diversi paesi. Cina, Giappone ed Europa. “Se qualcuno vuole darti soldi in euro, yen o RMB, gli intermediari che hanno accesso a quei conti scambia quelle valute con i soldi che puoi conservare e inviarli alla tua banca. E per questo, hanno preso un sacco di molti Soldi dalla cima lungo la strada.”
Quigley afferma che non possiamo tutti avere 50 conti bancari separati in 50 nazioni separate. Ma questo non è necessario con le stablecoin.
Questione di privacy
In particolare gli appassionati di privacy apprezzano questo aspetto di StableCoin poiché consente loro di saltare la procedura “KYC” (Know Your Customer, Conosci il tuo cliente), che prevede la fornitura di un documento di identità con foto e un numero di previdenza sociale per creare un conto finanziario. Mentre la maggior parte di noi considera già KYC come procedura standard quando interagisce con il denaro, i sostenitori delle criptovalute sostengono che l’applicazione di KYC alle istituzioni bancarie centrali in altre nazioni sarebbe proibitivamente costoso.
Per questo motivo, Quigley ha dichiarato: “Trovo straordinario che qualcuno a New York, in California o in Texas possa portare nel proprio registro [portafoglio] 10 valute tokenizzate distinte che rimangono nella loro forma naturale”. Non hai bisogno di un conto bancario in Cina. Senza effettivamente convertirsi, puoi mantenere un token che rappresenta quel denaro cinese e lo utilizza come tale.”
Il formato diretto e peer-to-peer delle StableCoin aiuta a salvare fondi che verrebbero altrimenti utilizzati per coprire le spese di elaborazione. Oltre alle spese di ufficio per gli intermediari di terze parti. Che in genre tendono sempre ad aumentare.
Secondo Quigley, c’è un furto annuale di trilioni di dollari da parte di imprese e consumatori da dare a questi “cambiavalute”. “Se la valuta può essere mantenuta nella sua forma originale perché è stata tokenizzata e ospitata su una blockchain disponibile per l’utente istantaneamente, piuttosto che in una banca, che scompare”, scrive l’autore.
Come scegliere la migliore stablecoin
Anche per i professionisti, decidere quali stablecoin da acquistare, scambiare o semplicemente utilizzare per le transazioni quotidiane rimane una difficoltà data l’enorme gamma di stablecoin che ora sono accessibili all’interno dell’ecosistema più ampio. Composto da oltre 16.000 criptovalute.
Come per tutte le faccende che riguardano le criptovalute, è importante mantenere un equilibrio tra stabilità e libertà, centralizzazione e decentramento, regolamentazione e mancanza di autorizzazione.
Ad esempio, le stablecoin con garanzia di Fiat sono apprezzati perché sono ugualmente stabili come il dollaro USA (USD) o altre valute usate di frequente. Contrariamente alle stablecoin algoritmiche, che sono le alternative più decentralizzate, legare la criptolamento a una valuta federale rende i criptos sostenuti dalla Fiat un obiettivo per le azioni normative e generalmente più centralizzate.
La questione di ciò che sostiene con precisione ogni valuta è un’altra. Ad esempio, non tutte le StableCoin supportati da USD (tale USDT e BUSD, per menzionarne alcuni) sono supportati da un rapporto 1: 1 esatto di dollari e criptovaluta. A seconda dell’organizzazione che ha creato la valuta, le riserve contengono percentuali diverse.
Ad esempio, Tether (USDT) è stato inizialmente configurato in modo che l’importo in dollari delle riserve corrispondesse all’importo in dollari di USDT di recente creazione. Quigley osserva che ciò è stato modificato. Ha dichiarato che “Tether, la società emittente, ha ora mantenuto una certa quantità del USDT in sospeso in fiat. Quindi una certa quantità detenuta in titoli commerciali liquidi”.
Di conseguenza, possono esserci riserve liquide sotto forma di obbligazioni, CD, obbligazioni del Tesoro e equivalenti in contanti piuttosto che sole note in dollari.
Quigley commenta il tether dicendo: “Divultano periodicamente il mix”.
Scegliere le stablecoin da utilizzare
Un’altra distinzione sono le piattaforme e gli exchange di criptovalute in cui sono disponibili diversi tipi di stablecoin. Ad esempio, USDC può essere acquistato e scambiato su Coinbase, un noto scambio di criptovaluta. USDT, tuttavia, non è in grado di farlo.
Le seguenti domande dovrebbero essere prese in considerazione quando si sceglie quali stablecoin includere nel tuo portafoglio:
- Dove posso ottenere le StableCoin e scambiarle?
- Che tipo di piattaforma supporta la StableCoin?
- Con quale frequenza vengono controllate le riserve e quanto vengono presentati i rapporti in modo trasparente?
- Quali sono la capitalizzazione di mercato e la supply disponibile?
Alcuni commentatori prevedono che le stablecoin sperimenteranno una crescita significativa a seguito degli sforzi della Federal Reserve degli Stati Uniti per rafforzare la politica monetaria. Ciò aumenterebbe il valore del dollaro e creerebbe nuova domanda di eventuali beni digitali legati al dollaro.
È difficile prevedere se ciò accadrà o meno, soprattutto considerando il numero di agenzie governative statunitensi che pianificano di rafforzare le restrizioni di stablecoin nei prossimi mesi e anni.
