Le banche centrali possono aumentare o diminuire la quantità di moneta in circolazione, talvolta definita offerta di moneta, attraverso l’utilizzo di una serie di strumenti.
Negli Stati Uniti, il Federal Reserve Board (Fed), ha la possibilità di aumentare la quantità di denaro in circolazione introducendo moneta aggiuntiva a propria discrezione, tramite un processo noto come Quantitative Easing (QE), oppure ridurla tramite un altra manovra definita Quantitative Tightning (QT). Tuttavia, questo metodo non è utilizzato in tutti i paesi delle economie evolute.
Il Consiglio dei Governatori del Federal Reserve System è l’organo di governo che supervisiona la Federal Reserve (Fed). La Fed è la banca centrale degli Stati Uniti. Per adempiere al mandato conferitole dal Congresso, la Federal Reserve (Fed) deve raggiungere gli obiettivi di “massima occupazione, prezzi stabili e tassi di interesse a lungo termine moderati”.
La gestione dei tassi di interesse a breve e a lungo termine è di sua competenza ed è quindi responsabile della regolazione dell’inflazione. Gestendo la quantità di moneta che circola nell’economia, la Federal Reserve è in grado di raggiungere i suoi obiettivi attraverso l’uso dei suoi strumenti di politica monetaria.
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Qual è il ruolo delle banche centrali
Quando si tratta di esercitare un’influenza sulle economie, le banche centrali hanno accesso a un numero significativo di metodi. Questi strumenti si concentrano sui tassi di interesse e sulla quantità totale di contante in circolazione.
La Federal Reserve fissa un intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali, che a sua volta influisce sui tassi di interesse applicati dalle banche per i prestiti. La Federal Reserve (Fed) ha la possibilità di modificare il tasso di interesse che paga sulle somme di denaro che le banche tengono come saldi di riserva.
È inoltre in grado di modificare il suo tasso repo overnight e il suo tasso di sconto al fine di influenzare le pratiche di prestito e di indebitamento delle istituzioni finanziarie. La modifica di questi tassi ha un effetto sul tasso sui fed funds, che a sua volta influisce sui prestiti e sulla spesa in generale e, in ultima analisi, sull’offerta di moneta.
Cos’è una banca centrale e perché ha un potere tanto grande
La banca centrale è un’autorità monetaria, ossia è un’entità responsabile della gestione della politica monetaria e della valuta di una nazione o di un’unione monetaria. A differenza delle banche commerciali, le banche centrali hanno la sola autorità di espandere la base monetaria. Questo la differenzia in modo netto delle banche commerciali.
Numerose banche centrali possiedono anche poteri di vigilanza o di regolamentazione, che consentono loro di garantire la stabilità delle banche commerciali che operano all’interno della loro giurisdizione, di prevenire le corse agli sportelli e, in alcuni casi, di applicare regole per la protezione dei consumatori finanziari e la prevenzione delle frodi bancarie, del riciclaggio di denaro o del finanziamento di organizzazioni terroristiche.
Anche se i governi hanno spesso diritti di governance sulle banche centrali, gli organi legislativi esercitano una supervisione e le banche centrali dimostrano regolarmente una certa reattività nei confronti della politica, le banche centrali nella maggior parte dei Paesi industrializzati sono in genere istituzionalmente indipendenti dall’intervento politico.
Ciò avviene anche se i governi hanno tipicamente diritti di governance su di esse. Questioni come l’indipendenza della banca centrale, le politiche della banca centrale e la retorica usata dai governatori della banca centrale, così come le premesse delle politiche macroeconomiche dello Stato (politica monetaria e fiscale), sono oggetto di dibattito e di critica da parte di alcuni politici, ricercatori e media specializzati in economia e finanza.
A cosa servono davvero le banche centrali
In generale, la principale responsabilità delle banche centrali è quella di garantire la stabilità dei prezzi, che può essere caratterizzata da una particolare quantità di inflazione.Allo stesso tempo, l’inflazione può essere descritta come il deprezzamento di una valuta o, più precisamente, l’aumento dei prezzi rispetto a una valuta. Gli attuali obiettivi di inflazione della maggior parte delle banche centrali sono piuttosto vicini al 2%.
I keynesiani ritengono che l’inflazione sia la soluzione al problema della disoccupazione involontaria in virtù del fatto che riduce i salari reali. D’altra parte, esiste una correlazione tra l’inflazione “imprevista” e le perdite dei finanziatori, poiché il tasso di interesse reale sarà più basso di quanto visto.Di conseguenza, la politica monetaria keynesiana privilegia il mantenimento di un tasso di inflazione costante.
Attraverso l’uso dei mercati finanziari mondiali, le banche centrali che fungono da autorità monetarie dei governi rappresentativi sono intrecciate tra loro. La Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti svolge un ruolo significativo nel mercato monetario mondiale, in quanto è responsabile della regolamentazione di una delle valute più utilizzate nell’economia di tutto il mondo. La Federal Reserve (Fed), che è il principale fornitore del tasso di cambio del dollaro USA, è responsabile dell’attuazione di una serie di regole per controllare l’inflazione e la disoccupazione negli Stati Uniti.
L’intervallo del tasso obiettivo sui federal funds
Il monitoraggio e l’aggiustamento della fascia di oscillazione del tasso sui federal funds, ovvero il tasso overnight al quale le banche si prestano reciprocamente le riserve, è uno dei modi in cui la Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti esercita la sua influenza sui tassi di interesse.Nella maggior parte dei casi, stabilisce un intervallo di 25 punti base, ad esempio 5,25%-5,50%, che contribuisce a mantenere il tasso effettivo dei fondi federali (EFFR) desiderato.
L’EFFR è una mediana ponderata per il volume dei prestiti tra i vari istituti di deposito e il modo in cui viene calcolato. Questo tasso ha un effetto su tutti gli altri tassi, compresi quelli dei prestiti bancari e dei saldi delle carte di credito, oltre a numerosi altri. Per questo motivo, ha anche un effetto su fattori quali la spesa e il risparmio, che a sua volta ha un effetto sulla quantità totale di denaro che si muove nell’economia.
Rendimenti sui saldi di riserva (interessi)
In passato la Federal Reserve era solita modificare gli obblighi di riserva per esercitare un controllo sull’offerta di moneta.Si tratta della quantità di denaro che le banche devono tenere a portata di mano come garanzia per i depositi effettuati sui conti bancari.
Tali riserve non sono più richieste alle banche dalla Federal Reserve (Fed). L’interesse sui saldi di riserva (IORB) è attualmente lo strumento principale utilizzato.Il pagamento degli interessi sulle riserve detenute dalle banche consente di stabilire un determinato livello di sostegno dei tassi. In questo modo si impedisce che il tasso sui fondi federali scenda oltre un certo valore al di sotto di tale livello.
Come risultato della domanda di prestiti e del livello dei tassi d’interesse, lo IORB dà alle banche la possibilità di tenere denaro in riserva o di svuotare le proprie riserve, aggiungendo o togliendo così volume alla moneta in circolazione.
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Il tasso di sconto
Le banche possono ottenere prestiti dalla Federal Reserve attraverso una linea di credito denominata “finestra di sconto”. La cifra massima, nota anche come tetto, dell’intervallo obiettivo del tasso dei fondi federali fa parte del tasso di interesse stabilito per questi prestiti. Il prestito ha una durata breve, fino a novanta giorni.
La Federal Reserve Bank può effettivamente migliorare (o ridurre) la liquidità del sistema bancario diminuendo (o aumentando) il tasso di sconto che le banche pagano sui prestiti a breve termine concessi dalla Federal Reserve Bank. Inoltre, la Fed può aumentare il tasso di sconto.
Accordi di riacquisto Overnight (Reverse Repurchase)
Questo tipo di operazione, nota come accordo di riacquisto inverso overnight (ON RRP), prevede che la Federal Reserve venda un titolo a un istituto per poi riacquistarlo il giorno successivo a un prezzo superiore. La Federal Reserve è in grado di determinare il tasso inferiore, spesso noto come floor, della sua fascia obiettivo di fed funds con l’aiuto del tasso di interesse utilizzato per gli ON RRP.
Il denaro che viene tolto dalla circolazione come risultato di questi reverse repo è essenzialmente denaro che viene tolto dalla circolazione.
Le operazioni di mercato aperto (Open Market Operations)
Le operazioni di mercato aperto comportano l’acquisto e la vendita da parte della Federal Reserve (Fed) di beni emessi dal governo degli Stati Uniti, come i Treasury. Queste operazioni possono influenzare la quantità totale di moneta in circolazione.
In passato, le operazioni di mercato aperto erano una componente importante del processo di attuazione della politica monetaria della Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti. Attualmente vengono effettuate solo allo scopo di aiutare la banca centrale a mantenere l'”ampio livello di riserve” che ritiene necessario per continuare a gestire i tassi di cui sopra, al fine di avere un effetto sul tasso effettivo dei fondi federali.
Il principale strumento della Federal Reserve (Fed) per influenzare la quantità di moneta in circolazione prima del 2008 era rappresentato dalle operazioni di mercato aperto. Attraverso l’acquisto di titoli di Stato, è stata in grado di aumentare la quantità di moneta in circolazione. La massa monetaria si è così ampliata perché ha fornito contanti alle banche con cui ha effettuato transazioni. D’altra parte, se la Federal Reserve desiderava ridurre la quantità di denaro in circolazione, vendeva titoli dal suo conto.In questo caso, il contante veniva ritirato dagli istituti bancari, così come il denaro in circolazione.
Domande Frequenti
Cos’è e cosa fa la Banca Centrale degli Stati Uniti?
Situata negli Stati Uniti d’America, la Federal Reserve (Fed) funge da banca centrale della nazione. In larga misura, il compito della Federal Reserve è quello di proteggere l’efficiente funzionamento dell’economia degli Stati Uniti e, in tal modo, di tutelare l’interesse pubblico.
Cosa spinge la Federal Reserve ad aumentare i tassi di interesse?
Se l’economia si sta surriscaldando e il tasso di inflazione cresce insieme ai prezzi che i consumatori pagano per una vasta gamma di articoli, la Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti si riserva il diritto di intervenire e di aumentare i tassi di interesse per riportare la situazione sotto controllo.
A causa dell’aumento del costo del prestito di denaro, un numero minore di individui e imprese sceglie di intraprendere questa pratica. Questo processo tende a rallentare la spesa e le altre attività economiche, con conseguente riduzione del tasso di inflazione.
Che cos’è la politica monetaria?
La Federal Reserve è incaricata dal Congresso degli Stati Uniti di garantire la massima occupazione, la stabilità dei prezzi e la moderazione dei tassi di interesse a lungo termine. La politica monetaria viene attuata dalla Federal Reserve attraverso l’impiego dei suoi numerosi strumenti.
In sintesi
Per attuare la politica monetaria, influenzare il tasso dei fed funds e modificare l’offerta di moneta nel Paese, la Federal Reserve Bank degli Stati Uniti dispone di un’ampia gamma di strumenti di politica monetaria. Al momento, essa agisce in tre modi diversi:
- Modificando il tasso di interesse che paga sulle riserve detenute dalle banche.
- Modificando il tasso di sconto che applica alle banche interessate a prendere in prestito denaro da essa.
- Modificando il tasso di sconto che paga alle istituzioni finanziarie per i depositi temporanei overnight.
Attraverso il processo di aumento o diminuzione dell’offerta di moneta, la Federal Reserve (Fed) cerca di raggiungere i suoi obiettivi di promozione della massima occupazione, mantenimento di prezzi stabili e tassi di interesse moderati.
