La SEC cambia le carte in tavola: ecco cosa succederà nel mercato cripto nel 2023

La posizione della SEC sulle criptovalute nel 2023: vediamo come l’ente guiderà il mercato e come potrebbe questo reagire agli scossoni.

La posizione della SEC è sempre stata chiara finora. L’ente federale ha 90 anni di esperienza nella regolamentazione dei titoli. Molte criptovalute soddisfano la definizione di titoli. Gli intermediari che facilitano le transazioni di criptovaluta devono conoscere e rispettare le regole della SEC.

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Gary Gensler, presidente della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, è schietto riguardo alle criptovalute. Si descrive come “il poliziotto di turno“. Ecco Gensler che dice ai trasgressori di uscire con le mani alzate: “Abbiamo intentato azioni contro le piattaforme di prestito di criptovalute, incluso BlockFi. Continueremo a essere un vigoroso regolatore di titoli. Suggerisco davvero a questi intermediari, queste vetrine, questi casinò, se desideri, di mettersi in regola. Di lavorare con la SEC per mettersi in regola, o disaggregare queste attività“.

La posizione della SEC sulle criptovalute nel 2023: come cambia il mercato

La SEC applica una decisione decennale della Corte Suprema tramite il cosiddetto test di Howey. Il test definisce i titoli come “un investimento di denaro in un’impresa comune con una ragionevole aspettativa di profitti derivanti dagli sforzi di altri“. Gensler vede Bitcoin più come come oro digitale non controllato da un’entità centrale, ma crede che la maggior parte delle criptovalute siano titoli.

L’interpretazione della SEC ha molto a che fare con un caso giudiziario contro Ripple che l’agenzia ha intentato nel 2020. Di fatto ha accusato i token digitali XRP di essere titoli non registrati. L’ente ha portato diverse decine di azioni legali nello spazio cripto. Quest’anno ha quasi raddoppiato le dimensioni del suo personale di applicazione in quest’area.

C’è da aspettarselo che le azioni della SEC abbiano sconvolto l’intero settore. Che abbiano suscitato critiche pubbliche da parte di un altro regolatore è a dir poco insolito. La denuncia della SEC in questione sostiene che decine di risorse digitali, inclusi token di utilità e token relativi a DAO, siano titoli. Questa azione ha suscitato le ire del commissario della CFTC Caroline Pham, che ha rilasciato una dichiarazione pubblica in cui criticava la SEC per “un esempio lampante di regolamentazione mediante l’applicazione“. Ha rimproverato la SEC su “quanto sia critico e urgente che le autorità di regolamentazione lavorino insieme” e che “la chiarezza normativa deriva dall’essere allo scoperto, non all’oscuro“.

Il dibattito pubblico è importante a causa della percezione che l’industria delle criptovalute generalmente favorisca la regolamentazione da parte della CFTC. Il movimento sta facendo pressioni per una legislazione che conferirebbe autorità di regolamentazione del mercato delle materie prime su Bitcoin, Ethereum e altre criptovalute.

Punti di vista

Il Digital Commodities Consumer Protection Act introdotto dai senatori Debbie Stabenow (D-MI) e John Boozman (R-AR) attribuisce alla CFTC la giurisdizione sulle “materie prime digitali”. Definisce ampiamente tale termine per catturare non solo le prime due criptovalute, ma tutto il mercato. Il disegno di legge è stato accolto favorevolmente dalla maggior parte dell’industria delle criptovalute. Ma le cose potrebbero cambiare nel mondo post-FTX.

Rostin Behnam, presidente della CFTC, ha affermato che “Bitcoin potrebbe raddoppiare il prezzo se esiste un mercato regolamentato dalla CFTC“. Recentemente ha suggerito che l’unica criptovaluta che dovrebbe essere considerata una commodity è Bitcoin. Ha anche cercato di ridurre al minimo il dibattito tra CFTC e SEC e attingere invece ai loro punti in comune fondati sulla protezione degli investitori. A riguardo ha citato decenni di esperienza normativa nell’adattarsi a ogni nuova innovazione di mercato e imparare da ogni crisi.

A tale proposito, Behnam ha chiesto al Congresso di colmare il divario normativo che identifica come un rischio per il pubblico statunitense. La CFTC ha autorità solo sui derivati, non sui mercati delle materie prime in contanti. È intervenuto nei mercati a pronti per intentare azioni esecutive in casi limitati in cui vi sono frodi e manipolazioni che colpiscono gli investitori nei derivati. Ha chiesto al Congresso di conferire alla CFTC l’autorità che attualmente manca sulle materie prime digitali in modo che possa regolamentare i mercati e gli intermediari per salvaguardare gli investitori prima che il danno si sia già verificato.

Diverse sfide da vincere

Tutto questo per dire che mentre il sistema è confuso e imperfetto, il quadro complessivo si fa più chiaro. Sembra esserci un appetito e una volontà da parte dei politici di entrambe le parti di fare qualcosa. Le autorità di regolamentazione chiedono azione e responsabilità per proteggere il pubblico degli investitori. Il fallimento di FTX ha fatto vedere a tutti la necessità di una regolamentazione migliore..

Queste innovazioni possono potenzialmente risolvere molti problemi del sistema finanziario esistente, e promuovere obiettivi importanti per i responsabili politici, gli utenti e gli interessi economici e di sicurezza del mondo intero. Ci sono molte importanti considerazioni da fare, sui sistemi senza confini e senza autorizzazione da cui le persone in molti altri paesi in tutto il mondo dipendono, per promuovere valori e libertà a cui i cripto investitori tengono profondamente.

Ciò significa che bisogna definire bene il quadro politico per creare fiducia nel denaro programmabile, nelle risorse digitali e nelle tecnologie blockchain. Questi fattori sono essenziali se vogliamo raggiungere l’adozione di massa, una buona scalabilità e un’utilità nel mondo reale. In altre parole, il sogno e la promessa degli innovatori cripto e delle loro community.