L’offerta monetaria di una nazione è l’intero ammontare di contanti e altre attività liquide presenti nell’economia di quella nazione nel giorno in cui viene misurata la massa monetaria.

L’offerta monetaria è quindi costituita da tutto il contante attualmente in circolazione e da tutti i depositi che possono essere prontamente convertiti in contanti dal titolare del conto. Sia le monete che la cartamoneta sono emesse dai governi, attraverso le loro banche centrali o le loro tesorerie, o attraverso una combinazione delle due. Le autorità bancarie, attuando cambiamenti di politica ed esprimendo giudizi normativi, possono aumentare o diminuire la quantità di denaro accessibile al pubblico al fine di mantenere la stabilità economica.

L’intera quantità di contanti ed equivalenti, come i libretti di risparmio, in circolazione in un’economia in un determinato periodo di tempo è definita offerta monetaria.

Nel calcolo della massa monetaria, che può variare, vengono presi in considerazione anche fattori non monetari, come il credito e i prestiti. La Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti monitora mensilmente la quantità di moneta in circolazione. Inoltre, la Federal Reserve ha la possibilità di influenzare l’offerta di moneta adottando misure che aumentano o diminuiscono la circolazione della moneta all’interno del sistema.

I monetaristi, che ritengono che l’offerta di moneta sia il fattore principale che determina la domanda in un’economia, sono dell’opinione che un aumento dell’offerta di moneta provocherebbe livelli elevati di inflazione. Sul sito web della Federal Reserve è disponibile un registro dell’offerta di moneta negli Stati Uniti, suddiviso per mese, a partire dal 1999. La Federal Reserve definisce l’offerta di moneta come stock di moneta.

Cos’è l’offerta monetaria

La Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti è l’organizzazione politica responsabile della regolamentazione della quantità di denaro disponibile negli USA.

Per stabilire se la quantità di denaro circolante è eccessiva, il che può portare all’inflazione, o insufficiente, il che può portare alla deflazione, gli economisti della società monitorano l’offerta di moneta per un periodo di tempo considerevole. La Federal Reserve ha a disposizione alcuni strumenti che può utilizzare per mantenere un livello di espansione economica accettabile.

A tal fine, determina i tassi di interesse di riferimento che applica alle banche nazionali per i prestiti overnight di denaro pubblico necessari a mantenere il sistema bancario in funzione. Ciò le consente di esercitare un’influenza sui tassi di interesse. Questi tassi di prestito governativi servono come base per determinare i tassi di interesse per tutti gli altri prestiti.

Modificando la quantità di denaro che entra nelle banche per essere utilizzato nei prestiti alle imprese e ai consumatori, aumenta o diminuisce la quantità di contante presente nel sistema. Nel corso del tempo, l’offerta di moneta viene monitorata come componente essenziale del processo di valutazione dello stato dell’economia, di identificazione delle aree di debolezza e di formulazione di politiche per affrontare tali aree di debolezza. In generale, la Federal Reserve si riferisce all’offerta monetaria come allo stock di moneta quando rilascia dichiarazioni pubbliche.

L’impatto dell’offerta monetaria sull’economia

Esiste una correlazione tra l’aumento dell’offerta di moneta e la diminuzione dei tassi di interesse. Questo, a sua volta, porta a un aumento degli investimenti e a una maggiore quantità di denaro nelle mani dei consumatori, che a sua volta stimola la spesa. In risposta, le imprese aumentano i loro sforzi produttivi e fanno più ordini di materie prime. Il fabbisogno di manodopera aumenta in seguito all’incremento dell’attività commerciale.

L’inverso può verificarsi se la quantità di moneta diminuisce o se il tasso di crescita dell’offerta di moneta rallenta. Di conseguenza, le banche prestano meno denaro, le imprese ritardano il lancio di nuovi progetti e la domanda di prestiti auto e mutui da parte dei consumatori diminuisce.

Per molto tempo, la fluttuazione dell’offerta di moneta è stata considerata un ruolo significativo nel processo di guida della performance economica e dei cicli economici. Diverse scuole di pensiero macroeconomico, come il Monetarismo, la Teoria Austriaca del Ciclo Economico e la Teoria della Quantità di Denaro di Irving Fisher, pongono un’enfasi notevole sul ruolo significativo dell’offerta monetaria

Le connessioni tra offerta monetaria e inflazione

Nel corso della storia, la misurazione dell’offerta di moneta ha dimostrato l’esistenza di connessioni tra l’offerta monetaria e l’inflazione, nonché tra l’offerta di moneta e i livelli dei prezzi.

D’altra parte, dopo il 2000, queste correlazioni sono diventate meno prevedibili, il che ha diminuito la loro affidabilità come guida per la gestione della politica monetaria.Nonostante le misurazioni della massa monetaria siano ancora utilizzate di frequente, esse sono solo una delle tante metriche economiche che vengono raccolte, monitorate e valutate dagli economisti e dalla Federal Reserve.

• M1, M2 e oltre: I numeri che definiscono l’offerta di moneta
  Ci sono due cifre uniche che la Federal Reserve monitora sull’offerta di moneta della nazione, e sono denominate M1 e M2. A seconda della categorizzazione, alcuni tipi di denaro sono inclusi o esclusi. Esiste anche un altro numero, l’M3, ma la Federal Reserve ha deciso di non riportarlo più nel 2006.
• MO e MB
  Esistono anche un MO e un MB, che però sono tipicamente inclusi nelle categorie primarie piuttosto che essere dichiarati come distinti da esse.

Ognuna delle categorie è una contabilità della quantità totale di contanti presenti nell’economia. Tuttavia, la definizione di “contanti”, noti anche come attività liquide o “circolante”, varia leggermente da categoria a categoria.

Cosa indicano M1 e M2

M1 è spesso usato in modo intercambiabile con il termine “offerta monetaria” nei rapporti pubblicati dai media finanziari. Si tratta del conteggio di tutte le monete e le banconote attualmente in circolazione, indipendentemente dal fatto che si trovino nel portafoglio di un individuo o nel cassetto di uno sportello bancario. Inoltre, questo conteggio include vari equivalenti monetari che possono essere facilmente trasformati in contanti.Un equivalente monetario è, ad esempio, un conto di risparmio convenzionale presso una banca. Il titolare del conto ha la possibilità di trasformare immediatamente e in qualsiasi momento i fondi in contanti.

Oltre ai fondi del mercato monetario e ai depositi a termine a breve termine presso le banche, la M2 include anche i fondi del mercato monetario.  In generale, un periodo di tempo inferiore a un anno è considerato a breve termine.

L’M3, il MO e il MB

Non è possibile trovare una rappresentazione distinta di M3, MO e MB nelle pubblicazioni della Federal Reserve riguardanti l’offerta di moneta.

Prima della sua cessazione, l’M3 era costituito da M2 oltre che dai depositi a lungo termine. Dopo aver condotto un’indagine, la Federal Reserve è giunta alla conclusione che non era più utile in quanto non apportava nuove informazioni significative ai dati.

Il contante reale in circolazione e le riserve bancarie sono entrambi misurati dal 4 MO.La base monetaria, spesso nota come MB, si riferisce all’intera quantità di contante conservata presso la banca centrale, ovvero la frazione delle riserve delle banche commerciali che vi è conservata. MO e MB sono entrambi inclusi rispettivamente in M1 e M2. I dati più recenti sull’offerta di moneta, sia M1 che M2, sono resi pubblici dalla Federal Reserve rispettivamente su base settimanale e mensile. I dati sono ampiamente diffusi dai media finanziari e sono pubblicati anche sul sito web della Federal Reserve (Fed).

Quali sono i fattori responsabili della crescita della massa monetaria

Che si tratti di M1 o M2, i grandi numeri contengono una serie di componenti che vengono studiati dagli economisti per identificare come tutto questo denaro si muove nel sistema e dove possono esserci potenziali problemi. Secondo gli economisti, sono questi i fattori che determinano la quantità di denaro disponibile. Alcuni di essi sono:

• Rapporto tra depositi monetari
  Si riferisce alla quantità di contanti che la popolazione generale non deposita in banca, ma che tiene a portata di mano per utilizzarli in altre situazioni.
• Il rapporto tra le riserve
  Si tratta della quantità di contanti che la Federal Reserve impone a una banca di avere nelle proprie cassette di sicurezza per coprire tutti i potenziali prelievi effettuati dai clienti, anche in caso di fuga dalle banche.
• L’eccedenza della riserva
   La quantità di denaro che le banche possono prestare a consumatori e imprese è pari a questo importo.

Cosa succede quando la Federal Reserve (Fed) pone delle restrizioni alla quantità di denaro disponibile?

L’offerta di moneta di una nazione ha un impatto sostanziale sul profilo macroeconomico di quella nazione, in particolare in relazione ad altri fattori economici come i tassi di interesse, l’inflazione e il ciclo economico. La Federal Reserve (Fed) è l’istituzione degli Stati Uniti che si occupa dell’offerta monetaria.
I tassi di interesse aumentano e il costo del denaro in prestito aumenta quando la Federal Reserve utilizza una politica monetaria contraria o “falco” per limitare la quantità di denaro disponibile in circolazione.

Queste scelte richiedono un attento bilanciamento. Come vuole la Federal Reserve (Fed), porre un limite all’offerta di moneta può contribuire a ridurre l’inflazione. Tuttavia, c’è anche la possibilità che rallenti eccessivamente la crescita economica, il che si tradurrebbe in un’erosione dei tassi di interesse.

L’obiettivo di una politica espansiva è far crescere la quantità di moneta in circolazione. È possibile, ad esempio, che la banca centrale partecipi ad attività di mercato aperto. In particolare, ciò significa che utilizzerà la nuova moneta prodotta per acquistare titoli del Tesoro degli Stati Uniti a breve termine. Di conseguenza, il denaro viene spostato nella circolazione.

Con una politica di contrazione, sarebbe necessario vendere titoli del Tesoro. In questo modo, una parte della moneta che ora circola nell’economia viene eliminata.

Qual è la distinzione fondamentale tra M0, M1 e M2?

L’offerta di moneta negli Stati Uniti è pubblicata in due categorie principali: M1 e M2. Ad esempio, il MO può essere presente sia in M1 che in M2.

L’intero numero di monete e cartamoneta attualmente in circolazione, oltre all’ammontare delle riserve detenute dalla banca centrale, è indicato come MO. Il valore M1 è quello che viene riportato più frequentemente. Oltre al denaro detenuto nel MO, il denaro è conservato nei conti di risparmio convenzionali e nei travelers’ checks. Con l’aggiunta del denaro investito in attività a breve termine con scadenza inferiore a un anno, come alcuni certificati di deposito, M2 è pari alla somma di M1  più il denaro.

Se l’offerta di moneta cresce o si riduce, quali sono le cause di questi cambiamenti?

Si potrebbe pensare a una banca di Main Street come a una rappresentazione in miniatura dell’economia nel suo complesso. Ora che gli abitanti della zona stanno bene finanziariamente, hanno più denaro da mettere da parte. I cittadini effettuano un deposito in banca. La banca conserva una parte dei depositi in una cassetta di sicurezza, ma la maggior parte del denaro viene prestata ad altre persone e imprese. Poiché i prestiti vengono restituiti con gli interessi, la banca è in grado di prestare altri fondi. L’economia va bene e la quantità di denaro disponibile cresce.

Cosa succede, invece, quando le cose non vanno bene? I depositi in banca diminuiscono perché le persone faticano ad arrivare a fine mese o, peggio ancora, perdono il lavoro. La banca ha meno denaro a disposizione per i prestiti.In ogni caso, a causa delle pessime condizioni dell’economia, le imprese e i privati esitano ad effettuare spese significative. Si verifica un calo dell’offerta di moneta.

Conclusioni

È possibile che la massa monetaria sia uno degli argomenti più palpabili e facilmente accessibili nel campo dell’economia. Si conta la quantità totale di denaro contante che circola nell’intera economia degli Stati Uniti. Tutti, dal più piccolo spicciolo che gli individui hanno in tasca a ogni singolo dollaro e penny che possiedono.

È più difficile analizzare il numero. Quando si parla di denaro, gli economisti sono interessati a sapere esattamente dove si trova e come viene speso.Se viene accumulato, viene speso? Viene investito o speso in beni di cui si ha bisogno quotidianamente?

Nel considerare l’offerta di moneta, la Federal Reserve tiene conto della possibilità di intervenire. Ha senso iniettare ulteriori fondi nell’economia per stimolare la spesa libera, gli investimenti e la creazione di posti di lavoro? D’altra parte, dovrebbe ridurre la quantità di denaro che circola nel sistema per prevenire l’inflazione? Il quarto martedì di ogni mese, spesso all’una del pomeriggio, ora della costa orientale, la Federal Reserve comunica i dati relativi alla quantità di denaro in circolazione.

*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.