Dynavax ha annunciato dati positivi per il suo vaccino contro l’herpes zoster, ma Wall Street si è spaccata. Mentre analisti come TD Cowen vedono un potenziale di rialzo incredibile fino al +197%, un colosso come Goldman Sachs mantiene la sua visione scettica, creando una classica battaglia tra potenziale scientifico e rischio commerciale.
Una notizia scientifica positiva non sempre si traduce in un successo di mercato unanime, e il caso di Dynavax ne è l’esempio perfetto. La società biotech ha presentato dati clinici incoraggianti per il suo candidato vaccino contro l’herpes zoster (Z-1018), un annuncio che ha immediatamente acceso i riflettori. Tuttavia, la reazione delle grandi banche d’affari è stata tutt’altro che concorde, creando un’intrigante spaccatura.
Da un lato, analisti come quelli di TD Cowen hanno ribadito la loro fiducia, vedendo nella notizia la conferma di un potenziale farmaco da miliardi di dollari. Dall’altro, un gigante come Goldman Sachs ha mantenuto il suo scetticismo, confermando un rating di vendita. Questa divergenza di vedute mette in luce la classica battaglia nel mondo biotech: quella tra l’enorme potenziale di una scoperta scientifica e le dure realtà del mercato.
La tesi rialzista: il potenziale del vaccino e il buy di TD Cowen
La visione ottimista, sostenuta da broker come TD Cowen, si basa sul valore intrinseco della scoperta di Dynavax. Il mercato dei vaccini contro l’herpes zoster è un’arena da miliardi di dollari, oggi quasi interamente dominata da un unico prodotto, Shingrix di GSK. I dati positivi di Z-1018 aprono la porta a un nuovo concorrente efficace, che potrebbe conquistare una quota significativa di questo mercato estremamente redditizio. Il successo clinico riduce il rischio di fallimento del progetto, che è sempre l’incognita maggiore per un’azienda farmaceutica.
Questa visione è supportata dalle stime estremamente rialziste degli analisti. Partendo da una quotazione di chiusura di 10,95 $, i dati raccolti da MarketScreener mostrano un prezzo obiettivo medio di 24,30 $, che implicherebbe un potenziale di rialzo pazzesco del +121,92%. Le stime più ottimistiche arrivano a un target massimo di 32,55 $, con un upside potenziale sconvolgente, vicino al +197%.
La tesi ribassista: la sfida a GSK e il sell di Goldman Sachs
La posizione scettica di Goldman Sachs, invece, mette da parte l’entusiasmo per i dati clinici e si concentra sulla spietata realtà del mercato. Il vero ostacolo per Dynavax non è scientifico, ma commerciale. Competere con Shingrix di GSK, un farmaco blockbuster con una quota di mercato quasi monopolistica, una rete di distribuzione globale e budget di marketing miliardari, è una sfida titanica. I costi per portare Z-1018 sul mercato, dalla produzione su larga scala alla commercializzazione, saranno enormi e richiederanno anni prima di generare profitti. Questa visione prudente si riflette nelle stime più basse degli analisti: il prezzo obiettivo minimo per il titolo è di 11,21 $.
Questo dato, pur essendo superiore al prezzo attuale, suggerisce che per gli analisti più cauti il potenziale di rialzo sia minimo (+2,37%), con i rischi che di fatto bilanciano i possibili benefici. L’analisi del titolo mostra inoltre un profilo tipico di un’azienda in fase di investimento: Dynavax non distribuisce dividendi, reinvestendo tutti i capitali nella ricerca e sviluppo.
