Quanto può fruttare oggi un investimento in BTP? E cosa si nasconde dietro rendimenti che sembrano così promettenti? Alcuni titoli di Stato italiani stanno attirando l’attenzione degli investitori per le loro cedole generose e tassi effettivi elevati. Ma dietro ogni numero si cela un rischio da valutare, spesso sottovalutato da chi guarda solo il rendimento finale. In particolare, la durata e la sensibilità ai tassi giocano un ruolo decisivo nel bilancio di rischio-rendimento.
Cosa succede davvero quando si investono 100 mila euro su questi strumenti? L’analisi dettagliata di quattro BTP ad alto rendimento svela scenari che non tutti considerano.
Parlare di BTP oggi non è più solo questione di sicurezza. Se una volta bastava puntare a una cedola stabile per dormire sonni tranquilli, ora l’orizzonte temporale e la reattività ai tassi d’interesse pesano molto di più. Il contesto è mutato: le banche centrali oscillano tra politiche restrittive e segnali di rallentamento, rendendo ogni scelta più incerta. I titoli di Stato italiani offrono opportunità, ma richiedono anche un’attenzione particolare alla duration modificata, che misura quanto un BTP può perdere valore all’aumentare dei tassi. Ecco perché guardare solo al rendimento netto a scadenza può essere fuorviante.
Sommare le cedole, calcolare il capitale a scadenza e valutare il rischio di oscillazioni nel medio-lungo termine: tutto questo è fondamentale per capire se un determinato BTP può effettivamente essere considerato tra i migliori in circolazione.
Rendimenti interessanti, ma durata lunga e rischio tassi elevato
Il Btp Tf 1,7% St51 Eur si distingue per un rendimento netto a scadenza del 3,79%, con un prezzo d’acquisto molto basso (62,36). Questo lo rende particolarmente appetibile per chi punta al guadagno sul capitale investito. Ma la duration modificata di 18,65 lo espone in modo significativo alla volatilità dei tassi: un incremento anche minimo può causare perdite importanti nel breve periodo. Le cedole nette annue si aggirano intorno ai 1.493 euro su 100 mila investiti, mentre il rimborso finale sarebbe di circa 160.340 euro, offrendo un guadagno lordo importante ma distribuito su 26 anni.
Il 2.15-BTP-01ST52 segue una logica simile: rendimento netto del 3,82%, prezzo di 67,78 e una duration modificata di 18,1. Anche qui la cedola annua netta è più alta (circa 2.150 euro lordi), ma il rischio tassi rimane significativo, rendendolo più adatto a chi ha una visione a lungo termine e una buona tolleranza alla volatilità.
Soluzioni più bilanciate e cedole più generose
Chi cerca qualcosa di più equilibrato può guardare al 1.5-BTP-01AP45, che offre un rendimento netto del 3,74% con una duration modificata più bassa (15,79) e un prezzo d’ingresso di 66,48. Il flusso di cedole nette è meno generoso (circa 1.500 euro lordi l’anno), ma il rischio di oscillazioni è più contenuto. Il capitale a scadenza si attesta sui 150.400 euro circa.
Tra i più interessanti anche il Btp Fx 4.3% Oct54 Eur, con una cedola netta annua superiore a 4.000 euro, prezzo di 100,25 e rendimento netto del 3,78%. La duration modificata di 16,07 lo posiziona in una fascia di rischio più contenuta rispetto ai primi due, con un buon equilibrio tra rendimento e stabilità. Tuttavia, il lungo orizzonte resta una sfida per chi ha bisogno di liquidità prima della scadenza.
