Un’operazione da 4,3 miliardi che potrebbe sconvolgere il settore bancario italiano

BPER Banca ha lanciato un’offerta pubblica di scambio (OPS) su Banca Popolare di Sondrio, valutando l’istituto valtellinese 4,3 miliardi di euro. L’operazione prevede un premio del 6,6% e potrebbe ridefinire il panorama bancario italiano. Quali saranno le implicazioni per azionisti e clienti?

Negli ultimi anni, il settore bancario italiano ha vissuto un’intensa fase di consolidamento. Fusioni e acquisizioni sono strumenti chiave per rafforzare la competitività e aumentare le sinergie operative. Il caso di BPER Banca e Banca Popolare di Sondrio si inserisce in questo scenario, con una proposta che potrebbe portare alla creazione di un nuovo colosso del credito nazionale.

L’annuncio dell’OPS di BPER ha generato reazioni nel mercato. Gli analisti si interrogano sulle conseguenze in termini di governance e strategia aziendale. La presenza di Unipol, azionista di riferimento in entrambe le banche, potrebbe essere decisiva.

Ma quali sono i dettagli di questa offerta e quali le prospettive per il settore bancario italiano?

Dettagli dell’offerta pubblica di scambio di BPER

L’OPS di BPER Banca prevede l’assegnazione di 1,45 azioni BPER per ogni azione di Banca Popolare di Sondrio, con un premio del 6,6% rispetto al prezzo pre-annuncio. L’obiettivo è acquisire almeno il 50% più una azione di Popolare di Sondrio, permettendo a BPER di esercitare il controllo.

L’operazione richiede autorizzazioni regolamentari e dovrebbe concludersi entro il 2025. Se l’OPS avrà successo, il nuovo gruppo rafforzerà la sua presenza nel Nord Italia, ottimizzando la rete delle filiali.

Un elemento chiave è il ruolo di Unipol, che detiene il 24,6% di BPER e il 19,7% di Popolare di Sondrio. La compagnia assicurativa intende consolidare la propria rete distributiva attraverso partnership bancarie, e questa operazione potrebbe rientrare nei suoi piani strategici.

Reazioni del mercato e valutazioni degli analisti

Dopo l’annuncio, il titolo di BPER Banca ha registrato un lieve calo, mentre quello di Banca Popolare di Sondrio è salito. Gli investitori valutano le implicazioni dell’operazione e il potenziale valore del nuovo gruppo.

Negli ultimi 30 giorni, diverse banche d’affari hanno aggiornato le loro raccomandazioni su BPER. Barclays ha confermato un giudizio Overweight con target price di 7,10 euro, mentre Mediobanca ha mantenuto una valutazione Neutral, alzando il target a 6,80 euro.

Analizzando le raccomandazioni dell’ultimo anno, il prezzo obiettivo medio per BPER Banca è di 7,30 euro, con una stima massima di 8,80 euro e una minima di 6,30 euro. La distribuzione delle raccomandazioni è:

• Compra: 11 analisti
• Mantieni: 4 analisti
• Vendi: 0 analisti

La raccomandazione media è Compra, segnalando un sentiment positivo da parte degli esperti.

Dividendi e rendimento per gli azionisti

Il Consiglio di Amministrazione di BPER Banca ha proposto un dividendo di 0,60 euro per azione per l’esercizio 2024, con un payout ratio del 61%. Rapportando l’importo al prezzo di riferimento dell’azione BPER Banca (6,892 euro), risulta un rendimento lordo (dividend yield) dell’8,7%.

Negli 2023 precedenti, BPER Banca ha distribuito dividendi con i seguenti rendimenti e payout ratio: dividendo di 0,30 euro per azione, con un rendimento del 4,35% e un payout ratio del 27,93%.

L’OPS di BPER su Popolare di Sondrio rappresenta una delle operazioni più rilevanti nel panorama bancario italiano. Se accettata, potrebbe portare alla creazione di un gruppo più competitivo e solido. Resta da vedere come reagiranno gli organi regolatori e quali saranno le decisioni degli azionisti in un contesto bancario sempre più dinamico.